RELATÓRIO DE GESTÃO E CONTAS ‘12
ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA
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Esta formulação do EBITDA está igualmente presente
no Contrato de Concessão assinado entre a ANA, S.A.
e o Estado Português, servindo de referência para o
cálculo dos indicadores de alavancagem financeira que
o Grupo terá de cumprir.
No que respeita ao ano de 2012, o rácio Senior
Debt/EBITDA recorrente, com um limite previsto de 6x,
situou-se em 3,27, refletindo a evolução constante do
quadro acima.
12.1.2_ANA, S.A.
Resultado Líquido
O resultado líquido da ANA, S.A. atingiu em 2012 cerca
de 58,4 milhões de euros, o que representa um
aumento aproximado de 32 milhões de euros relativa-
mente ao resultado do exercício de 2011.
Este resultado é fortemente influenciado pelo compor-
tamento do resultado financeiro, que apresenta uma
evolução positiva de 53 milhões de euros, maioritaria-
mente justificados pela variação registada ao nível das
imparidades face a 2011.
Com efeito, em 2011, a ANA, S.A. registou uma impari-
dade relativa à sua participação na NAER, S.A. no mon-
tante de 46 milhões de euros por considerar, face às
indicações públicas do Governo de rever
“Os pressu-
postos que serviram de base à decisão de construção
do novo aeroporto de Lisboa, dando prioridade à
rentabilização da capacidade disponível no Aeroporto
da Portela”
, que existiam elevados níveis de incerteza
quanto à utilidade futura dos estudos relativos ao Novo
Aeroporto realizados pela NAER, S.A., com o conse-
quente impacto na mensuração da participação finan-
ceira que a ANA, S.A. detinha à data naquela empresa.
Em 2012, no âmbito do processo de formalização do
Contrato de Concessão, a ANA, S.A., na qualidade de
concessionária, viu consagrado o direito exclusivo de
apresentar uma proposta para a conceção, construção
e exploração do novo aeroporto de Lisboa.
Foi neste contexto e na sequência da liquidação da NAER,
S.A. que a ANA, S.A. assumiu o património líquido daquela
empresa (constituído fundamentalmente por estudos),
reconhecendo, no quadro do anteriormente referido, a
sua utilidade futura. Relevam, neste acervo, os estudos
de Avaliação de Impacte Ambiental e a consequente
Declaração de Impacte Ambiental (DIA) oportunamente
obtida, cuja prorrogação foi entretanto solicitada, sinali-
zando assim que, no atual cenário, é admissível que a área
de implantação do novo aeroporto não sofra alteração.
Em síntese, foi registada uma reversão parcial da
imparidade em cerca de 9,9 milhões de euros, sendo
de assinalar que a ANA, S.A. incluiu no direito de
concessão o valor relativo aos estudos adquiridos.
O resultado líquido foi influenciado pelos impactos do
normativo já referido, sendo que as responsabilidades
comgrandes reparações, líquidas de imposto, se situamem
29,3milhões de euros (ver gráfico “Resultado Líquido” na
página seguinte).
Resultado Operacional
Em 2012 o resultado operacional da ANA, S.A. ascendeu
a 71,2 milhões de euros, representando um decréscimo
face ao período homólogo de 42 milhões de euros.
Como referido anteriormente, este resultado encontra-
-se influenciado pela aplicação da IFRIC 12, na medida
em que se registaram na rubrica de fornecimentos e
serviços externos as responsabilidades inerentes a
grandes reparações.
Dívida Senior
1
684.829
713.319
704.831
EBITDA recorrente
209.637
195.267
177.309
Dívida Senior/EBITDA
3,27
3,65
3,98
2012
2011
2010
(1) Definição prevista no contrato de concessão
(milhares de euros)
